伊川险资年内举牌次数接近去年全年 扫货高股息资产

　　南方财经全媒体记者林汉垚 北京报道  新华人寿保险股份有限公司（以下(📝)简称“新华保险”）43亿元举牌后，正式跃居杭州银行第四大股东。

伊川　　6月10日，杭州银行发布公告称，新华保险已通过协议转让方式，受让澳洲联邦银行所(🎐)持的3.3亿股公司股份，于6月6日完成过户登记，并于(😘)9日向公司提供了由中国证券登记结算有限责任公司出具的《证券过户登记确认书》。

伊川　(🌳)　新华保险此次入股杭州银行是年内险资密集布局高股息银行股的(🏒)一个缩影。2025年以来，保险公司已累计举牌上市公司15次，接近去年全年总数，其中以银行股为多。在长端利率下行与新会计准则背景下，高分红、(🔨)稳健的银行股吸引力凸显。

　　举牌杭州银行促进银保协同

伊川　　据了解，新华保险布局杭州银行的这项交易始于今年(😊)年初。

　　1月(🧤)24日，澳洲联邦银行与新华保险签署协议，双方约定，前者以协议转让方式，向后者转让其持有的3.3亿股杭(👗)州银行股份。此次交易每股13.095元，总价达43.17亿元。

伊川　　4月16日，杭州银行公布交易进展，称已收到《国家金融监督管理总局浙江监管局关于杭州银行变更股权的批复》，同意新华保险受让澳洲联邦银行持有的公(🦇)司3.3亿股股份。最终，新华保险在6月6日以协议转让方式，受让澳洲联邦银行持有的杭州银行全部股份，并最终完成交割。

伊川　　本次协议转让完成后，新华保险合计持有杭州银行3.63亿股股份，占该行截至2025年6月6日普通股总股本的5.09%，成为其第四大股东。澳洲联邦银行则完全退出股东行列。根据规定，新华保险本次取得的杭州银行股份(🎷)自过户登记完(🔲)成之日起5年内不得转让。

伊川　　新华保险相关工作人员向21世纪经济报道记者表示，公司看好中国银行业以及杭州银行的长期发展前景。通(🐺)过此次交易，新华保险可以通过配置红利资产，优化资产配置，增加长期股权投资底仓资产，促进银保业务协同，增强公司在金融服务领域的竞争力和抗风险能力，进一步提升金融机构服务实体经济的能力，全面(🏑)助力长三角区(🕎)域一体化(🏝)发展。

伊川　　险企青睐银行等高股息资产

　　今年以来，保险资金明显加大对银行股的配置力度。据21世纪经济报道记者统计，2025年以来，保险公司累计已举牌上市公司15次，

　　今年以来，保险资金明显加大了对银行股的配置力度，比往年更频繁地举牌银行股。据21世纪经济报道记者统计，在2025年险资15次(🔡)举牌中，8次举牌、增持银行股。如平安人寿多次举牌农业银行、邮储银行、招商银行，瑞众保险举牌中信银行。

伊川　　为什么保险公司如此青睐银行股呢？

　　兴业证券解释，一方面长(😈)端利率中枢下行，加上存量高收益资产逐步到期，保险公司面临较大的资产再配置压力。银行股高股息和长期稳定的分红回报对市场资金吸引力明显提升。

　　另一方面，在新会计准则全面实施的背景下，险资更倾向于增配(😒)FVOCI高股息资产及权益法核算下的(♒)长期股权投资，以降低利润波动。“增配FVOCI高股息资产，在降低当期投资收益波动的同时，还可以获得高股利，是今后险企权益投资的重要方向之一。”

　　此外，多项支持中长期资金入市的政策推出，也增强了(🖕)险资举牌的动力。加大对优质标的的(📝)举牌力度(🍂)，既是稳定利润表、增厚投资收益的选择，又顺应了险资等中长期资金入市的政策导向。

伊川　　以(🧢)新华保险入股杭州银行为例，国信证券非银金融行业负责人孔祥表示，此次转让完成后，新华保险持股比例超过5%，达到举牌要求。预计该笔投资的会计计量方式或为FVOCI，若后续派驻董事，则具备调整为长(🏭)期股权投资权益法的条件。上述(🥋)两类会计计量方式均具有平滑报表波动等优势，有望在当前“资产荒”背景下带来中长期稳健收益。

　　据了解，保险公司持股银行主要有三种投资方式，分别为一般性股权投资、联营/合营企业投资和控股投资。

伊川　　其中，一般性股权投资也称财务投资，持股比例一般不(🚕)超过5%，投资者不具有控制权或重大影(🧜)响，很少直接(🏬)参与银行的管理或决策。联营/合营企业投资也称长期股权投资，保险公司对银行的持股若超过一定比例，对后者产生重大影响，则可计入权益法核(💞)算(✉)。通常情况下，长期股权投资需要险资在被投银行派驻董事或监事。

　　孔祥分析，保险公司持续加大优质权益类资产的投资规模，叠加新准则下(🚿)入账方式的应用，可以降低权益工具投资的收益波动，优化资产负债管理。他认为，未来险企将进一(🍩)步增持具有高分红、高资本增值潜力、高ROE属性的上市企业，从而匹配保险行业资产端长期、稳定的需求。

　　监管力促险资入市“长钱长投”

伊川　　(🙃)保险资金在资本市场大举购(🌾)入银行股并非冲动之举。

　　近一段时间以来，监管部门大力推动保险资金等中长期资(🌪)金入市，针对打通中长期资金入市的堵点、卡点，提出了多项重要政策举措，以稳定市场的长期资金供给，优化市场投资结构。

伊川　　去年9月，国家金融监督管理总局局长李云泽在国(🚋)务院新闻办公室发布会上表示，继首批试点中国人寿和新华保险之后，金融监管总局将扩大保险资金长期投资改革试点，支持符合条件的其他保险机(🛵)构设(🏢)立私募证券投资基金，进一步加大对资本市场的投资力度。

伊川　　随后，中央金融办和证监会联合印发《关于推动中长期资金入市的指导意见》，明确了推动各类中长期资金入市、构建“长钱长投”制度环境的重点工作安排。

伊川　　今年1月，六部门联合印发《关于推动中长期资金入市工作的实施方案》，其中提到，提升商业保险资金(♐)A股投资比例与稳定性。在现有基础上，引导大型国有保险公(👪)司增加A股（含权益类基金）投资规模和实际比例。对国有保险公司经营绩效全面实行三年以上的长周期考(🗓)核，净(🤞)资产收益率当年度考核权重不高于30%，三(⏮)年到五年周期指标权重不低于60%。抓紧推动第二批保险资金长期股票投资试点落地，后续逐步扩大参与机构范围与资金规模。

伊川　　5月7日，国新(🐸)办就“一揽子金融政策支持稳市场(👓)稳预期”有关情况举行新闻发布会，进一步鼓励长(🏖)期保险资金入市，并进一步扩大保险资金长期投资试点范(💍)围，近期拟再批复600亿元，为市场注入更多的增量资金。同时，调整偿付能力监管规则，将股票投资的风险因子进一步调降10%，鼓励保险公司加大入市力度。此外，还推动完善长周期考核机制，调动机构的积极性，促进实现“长钱长投”。

伊川　　新华保险就此向记者表示，公司率先响应国家关于进一步加大中长期资金入市力度的要求，入股杭州银行，以实际行动体现国有企业担当。